Selon les indicateurs avances, la croissance des investissements en constructions devrait faiblir dans le proche avenir. Les entrepreneurs ont porte un jugement un peu moins optimiste qu’a la periode precedente sur leurs reserves de travail et les entrees de commandes futures. On s'attend a un ralentissement dans la construction de logements (40% du volume global), mais a une croissance toujours vigoureuse dans le genie civil et, surtout, dans la construction de batiments destines a l’industrie et a l’artisanat. Vive expansion des investissements en biens d’equipement En termes reels, les investissements en biens d’equipement ont continue leur vive expansion au troisieme trimestre. En comparaison annuelle, ils se sont accrus de 10%, apres une hausse de 12,1% au deuxieme trimestre. Selon Swissmem, l’organisation faitiere de l’industrie suisse des machines, des equipements electriques et des metaux, la demande de biens d’equipement suisses s’est stabilisee, a un niveau eleve, au troisieme trimestre. En outre, les importations de machines destinees a la fabrication et a l’industrie ainsi que d’equipements pour le secteur des services ont evolue de maniere dynamique. La nouvelle hausse du taux d’utilisation des capacites de production dans l’industrie et la situation beneficiaire toujours favorable des entreprises permettent de tabler sur une croissance robuste des investissements en biens d’equipement jusqu’a la fin de l’annee. Les signes d’un ralentissement conjoncturel s'etant multiplies, les investissements devraient eux aussi perdre un peu de leur dynamisme. Augmentation de la part des investissements Etant donne la croissance vigoureuse des investissements en biens d’equipement depuis le debut de 1998, les investissements ont augmente plus fortement que le produit interieur brut reel, malgre la baisse enregistree dans la construction jusqu’au milieu de 1999. En termes reels, la part des investissements a passe de 25,1% a 26,3%. A la suite des evolutions divergentes des investissements en biens d’equipement et des investissements en constructions, la part de ces derniers au volume total des investissements a diminue de 7 points pour s’inscrire a 45%. La croissance de la consommation privee s’est poursuivie au troisieme trimestre, mais elle a faibli quelque peu par rapport a la periode precedente. En comparaison annuelle, la consommation privee a ainsi augmente de 2%, contre 2,3% au deuxieme trimestre. En moyenne du troisieme trimestre, les chiffres d’affaires reels du commerce de detail etaient inferieurs de 0,4% a leur niveau de la periode correspondante de 1999, apres une hausse de 0,8% au deuxieme trimestre. Ils paraissent toutefois un peu meilleurs en donnees corrigees des jours ouvrables. En effet, le volume des ventes du commerce de detail s’est accru de 1%, contre 1,3% au deuxieme trimestre. Les immatriculations de vehicules refletent une consommation privee toujours robuste; au troisieme trimestre, elles ont augmente de 4,1% en comparaison annuelle, alors qu’elles avaient faibli sans dis-continuer les trois trimestres precedents. En outre, la demande interieure est restee soutenue dans la restauration et l’hebergement. Entre juillet et septembre, le nombre des nuitees des touristes suisses a progresse de 2,3% en comparaison annuelle, contre 3,7% au deuxieme trimestre. Climat de consommation toujours favorable En octobre, l’indice du climat de consommation est reste au niveau eleve qu’il avait atteint en juillet. Les menages ont une nouvelle fois donne une appreciation favorable de la situation economique et de leur revenu. Leur jugement sur la securite de l’emploi en particulier etait nettement meilleur que trois mois auparavant; les menages se sont par contre montres un peu plus reserves qu’en juillet en ce qui concerne le moment pour effectuer des acquisitions d’une certaine importance et l’evolution prochaine de la conjoncture. Le climat de consommation toujours bon dans l’ensemble s’est reflete egalement dans les enquetes menees par le Centre de recherches conjoncturelles de l’EPFZ aupres du commerce de detail. Pour une majorite en diminution, mais toujours confortable d’entreprises du commerce de detail, la situation est favorable. Pour ce qui a trait aux perspectives de ventes, ces entreprises sont toujours optimistes. La proportion des detaillants qui tablent sur des hausses des chiffres d’affaires a cependant diminue une nouvelle fois. Le taux d’utilisation des facteurs de production d’une economie nationale est un indicateur important pour l’estimation de l’evolution future des prix. On peut l’evaluer a l’ecart entre la production, telle qu’elle est reellement observee, et le niveau de production qui serait atteint en cas de stabilite des prix et de pleine utilisation des facteurs de production (ecart de production)1. Le graphique 3.9 presente l’evolution de l’ecart de production et du taux d’utilisation des capacites techniques dans l’industrie, taux qui est etabli par le Centre de recherches conjoncturelles de l’EPFZ. L’evolution de l’ecart de production montre que la croissance economique s’est legerement ralentie depuis le debut de 2000 et que le produit interieur brut reel suit, depuis le deuxieme trimestre de 2000, une voie a peu pres parallele a celle du potentiel de production. Un faible excedent de l’offre a ainsi subsiste jusque dans la periode recente. Hausse du taux d’utilisation des capacites de production dans l’industrie Au troisieme trimestre, le taux d’utilisation des capacites techniques dans l’industrie a augmente pour atteindre, en donnees corrigees des variations saisonnieres, 84,2% (deuxieme trimestre: 83,1%). Il etait tres proche de sa moyenne a long terme (84,5%) qui peut etre consideree comme le niveau normal. Comme au trimestre precedent, une petite majorite des entreprises a estime que les capacites – capacites techniques et personnel – etaient trop faibles. L’emploi a continue a evoluer favorablement. Selon les donnees revisees de la statistique de l’emploi que dresse l’Office federal de la statistique (OFS), il a augmente, en comparaison annuelle, de 2,1% au troisieme trimestre, contre 2,4% au trimestre precedent1. La progression la plus forte du nombre des emplois (3,1%) a ete enregistree dans la construction; la hausse a ete de 2,2% dans les services et de 1,5% dans l’industrie. Le nombre des personnes occupees a plein temps a augmente de 1,2%, celui des personnes travaillant entre 50 et 90%, de 2,9%, et celui des personnes ayant un taux d’occupation inferieur a 50%, de 6,2%. Les emplois a temps partiel representaient 27,7% du total des emplois. Perspectives toujours favorables L’evolution favorable de l’emploi devrait se poursuivre un certain temps encore. Selon l’enquete trimestrielle du Centre de recherches conjoncturelles de l’EPFZ, la penurie de personnel dans l’industrie, observee depuis le debut de 2000, s’est aggravee. Cette penurie est particulierement aigue dans les branches fortement axees sur les exportations. Le secteur de la construction est lui aussi confronte toujours davantage a des problemes de recrutement de personnel. Les perspectives en matiere d’emploi, que l’OFS etablit trimestriellement, indiquaient une amelioration dans tous les secteurs. L’indice Manpower, qui mesure le volume des annonces d’offres d’emploi dans les journaux, a de nouveau progresse sensiblement au troisieme trimestre, apres une interruption au trimestre precedent. Le nombre des places vacantes annoncees au Secretariat d’Etat a l’economie (seco) est reste inchange, alors que l’indice des places vacantes, publie depuis peu par l’OFS, a continue a augmenter. Le nouvel indice de l’OFS se base sur une enquete representative, tandis que la statistique du seco se fonde sur les annonces (facultatives) de places vacantes aux offices du travail. Dans les periodes de haute conjoncture et de chomage bas, les chances de trouver du personnel approprie par l’intermediaire des offices du travail s’amenuisent. Ainsi, l’incitation a annoncer les places vacantes aux offices du travail diminue, si bien que la statistique du seco sousestime, dans une telle phase, la demande de personnel.